≪金融改革の兆し―金利の自由化≫

　中国でもいよいよ金利改革が始まった。最近中国人民銀行(中央銀行)が発表したところによると、中国では９月２１日から外貨建ての預金・貸出金金利決定が各行の判断に委ねられることになった。ただし自由化されるのは預金金利の場合３００万ドル相当額以上の大口預金に限られ、それ以下については本年３月に発足した「銀行業協会」が設定の上、人民銀行の許可を経て公布する。しかしこれまでの固定的な制度から、僅かではあるが変革の兆しが現れてきた証とも言える。
　この措置に先駆け、中国人民銀行の戴相竜行長は今年の７月、今後３年間で段階的に金利の自由化を進める計画を発表している。それによると自由化は�@外貨の預金金利　�A　銀行間市場と国際市場の金利　�B　農村信用社の預金・貸出金金利の順で進め、最後に都市部の銀行の金利で実施するとしていた。今回はこの第一段階に着手したものである。
　中国ではこれまで預金・貸出金の金利については中央銀行である中国人民銀行が統一的に設定し、各商業銀行に裁量権は認められていなかった。マーケットの調達レートに比べ低めに設定されてきたことで、各行ともに利潤の確保が容易であったわけだが、今後は自行の信用力などによって次第に差がついてくることとなる。ただ、一方で今回の措置については、諸外国に比べ低めに設定されている外貨預金金利を同程度まで引き上げることで、外貨流出を防ぐ狙いもあるとの指摘もなされている。

中国人民銀行(中央銀行)

≪具体的な実施内容≫

　９月６日付「経済日報」に掲載されたところによれば、中国人民銀行の責任者は今回の措置について、「中国の金利の市場化改革プロセスを推進し、中国の銀行の対外開放を促進するもの」と語っている。同責任者によると、今回の主な改革は以下の通りとなっている。

１）外貨貸出金利の開放。金融機関は国際金融市場の金利の変動状況や資金コスト、リスクの違いなどに基づき、各種の外貨貸出金利及びその金利の計算方法を独自に決めることになる。

２）大口の外貨預金金利は、金融機関と預金者が協議して決める。３００万以上の米ドルやその他の同額相当の外貨預金については、金利水準を金融機関と預金者が協議して決め、当地の人民銀行に報告して記録する。今後、大口の外貨預金の引き出し・預入金額については中国銀行業協会が責任をもって調整する。

３）小口の外貨預金の金利は、銀行業協会が統一的に定め、各金融機関は統一的に実施する。３００万米ドル(あるいはその他の同額の外貨)以下の小口預金とその金利水準は中国銀行業協会が統一的に定め、中国人民銀行の審査を経た後対外的に公布する。各金融機関は中国銀行協会の公布した金利水準を統一的に実施する。

４）中国人民銀行の要求に基づき、中国銀行業協会は具体的な管理方法とオペレーション規定を策定しなければならず、それを中国人民銀行に報告し記録する。中国人民銀行は中国銀行業協会の外貨預金に関する会議にオブザーバーを派遣する。

５）各金融機関は人民銀行の規定に基づき、法人ごとにそれぞれの外貨管理弁法を定め、中国人民銀行に報告する。
　金利自由化の第一歩ではあるが、当面のところ影響はごく限られたものになりそうである。外貨を多く保有する国有企業などには選択肢が広がり有利になるが、実際のところ中国の外貨預金は、銀行業界が金利を設定する小口の住民預金がその半分以上を占めており、銀行との金利交渉の余地はほとんどないものと考えられるためである。ちなみに今年７月末時点における中国の外貨預金総額は１，１７０億米ドル、そのうち企業預金は４３５億米ドル、住民預金は６５０億９４万米ドルとなっている。


≪９月２１日発表　３００万米ドル未満の外貨預金金利≫

	米ドル	英ﾎﾟﾝﾄﾞ	ユーロ	日本円	香港ﾄﾞﾙ	ｶﾅﾀﾞﾄﾞﾙ	ｽｲｽﾌﾗﾝ
普通	2.0000	2.0000	1.0000	0.0500	1.5000	1.0000	0.2500
通知	3.3125	3.1250	1.9375	0.0950	3.0000	2.3125	0.8125
１ヶ月	4.6250	4.2500	2.8125	0.1400	4.4375	3.6250	1.3750
３ヶ月	4.8750	4.5625	3.0000	0.1438	4.7500	3.8125	1.5625
６ヶ月	5.0625	4.7500	3.3125	0.1450	4.8750	3.9375	1.7500
１年	5.5000	5.2500	3.6875	0.1465	5.3125	4.3125	2.0000
２年	5.6250	5.3125	3.7500	0.1494	5.3750	4.4375	2.1250

単位：年利(％)　9月22日付｢中国証券報｣